亚博app 短剧成汉文在线收入撑合手：旧年净利暴跌，烧钱换增长难合计继

AI波澜之下，现实平台概况是开头迎来转型的赛说念。近日，汉文在线集团股份有限公司（以下简称“汉文在线”）发布2025年年度论述。公司营收同比大增42.92%至16.57亿元，归母净利润却暴跌176.24%至-6.7亿元。

事迹背后，是公司计谋重点的剧烈转向——曾以收集文体起家的汉文在线，正加快押注短剧及IP繁衍业务，并以此完成增长引擎的切换。这一新业务板块收入同比暴涨125%，擢升网文营收货为第一大收入来源。但短剧国外市集彭胀与投流买量带来的高老本，权贵遭殃了公司的盈利才调。与此同期，汉文在线加码进入AI现实分娩体系，试图从“流量竞争”转向“现实复利”。在短剧出海红利与老本高企的双重作用下，汉文在线正站在限制彭胀与盈利拐点的十字街头。

短剧及IP繁衍品业务超过网文成第一大收入来源

汉文在线2025年的营收为16.57亿元，同比增长42.92%；但归母净利润暴跌176.24%，仅为-6.7亿元。财报败露，汉文在线的买卖收入主要来自于收集文体及联系业务、短剧及 IP 繁衍品业务，以过甚他收入。值得细致的是，2025年的营收组成与2024年比拟已大不同。2024年的上述业务分类为数字现实授权过甚他联系产物、IP繁衍建树产物、锤真金不怕火产物、其他产物。不错看到，2025年短剧被单列与IP繁衍品业务放在了沿途。

汉文在线各行业营收及占比。

各人皆知，汉文在线以收集文体联系业务起家的，但2025年短剧及IP繁衍品业务的收入照旧擢升收集文体及联系业务，成为公司第一大收入。前者的收入达到8.96亿元，同比增长高达125%，后者收入为6.73亿元，同比下落1.83%。因此，合理估量营收的大幅增长很猛过程是靠短剧及IP繁衍品业务拉动。

但短剧亦然导致汉文在线事迹亏蚀的主要原因，财报施展为：公司坚韧践行“夯实现实、决胜 IP、国际优先、AI 赋能”发展计谋，对国外短剧业务及AI 联系业务进行了大限制计谋进入。因联系业务仍处早期进入阶段，故导致公司包摄于上市公司股东的净利润较上年同期下落。

短剧出海买量投流踏进诓骗免费榜前哨

汉文在线短剧布局的主要元气心灵放在了国外。财报败露，公司于2025年4月推出旗舰国外短剧平台FlareFlow。自上线后，FlareFlow便展现出极具竞争力的群众彭胀态势，凭借互异化的现实定位，仅用两个月便跃升知心意思国Google Play及iOS文娱诓骗免费榜前哨，并于2025年9月位列好意思区Google Play与App Store文娱诓骗免费榜双榜第一。刻下，该平台已秘密群众200多个国度和地区，秘密语种超14种，累计用户超3300万。

不外，国外短剧市集亮眼成绩依然离不开投流买量。财报提到，亚搏平台在包括TikTok、YouTube等群众酬酢媒体的官方账号矩阵已累计领有擢升2200万活跃粉丝。依托巨大的粉丝基盘，平台造成了“社媒专属宣发+天然流量预热+精确后果买量”的多轮驱动营销闭环。

国内短剧业务也在合手续鼓吹。公司出品的景观级短剧《一品布衣》第一季上线5天，日播放量峰值便达2.38亿，总播放量更是冲破30 亿次，成为2025年红果平台上仅有的两部不雅看量冲破该里程碑的男频短剧之一。

旧年运转爆发的漫剧赛说念汉文在线天然也不会缺席，财报数据败露，舍弃2025年末，公司漫剧类产物产量达数百部，累计播放量达数十亿次。另外，AI漫剧、 AI仿真东说念主剧也在鼓吹中，汉文在线还推出了全栈AI现实创作处分有筹算——“次元神笔”，这一平台集成了公司自研的“落拓”AI 与行业最初的如Seedance2.0等多类前沿图像及视频生成模子，竣事了从IP选品、分镜生成到智能配音的全链路自动化分娩。

国外短剧“烧钱换增长”难合计继

汉文在线分产物及分地区毛利率情况。

然而高增正并未带来高毛利，公司短剧业务板块的毛利率同比下落了8.95%，为38.41%。分地区来看，国外市集的毛利率同比下落高达41.62%，仅为16.14%，是独一出现毛利率下落的地区。而公司2025年的销售用度同比暴涨105.02%，达到9.53亿，财报施展主要系今年度国外业务执行费增多所致。总体来看，短剧业务增长快，但基本是在“烧钱”换增长。从其现款流压力剧增也可看出，2025年计较作为产生的现款流量净额比拟上一年下落了288.16%，现款流为-2.04亿傍边。

与年报同期发布的2026年一季度报败露，天然净利润依然是亏蚀状况，但亏蚀收窄了47.88%，为-4583万元傍边，总营收同比增长33.12%达到3.1亿元。

在财报发布后，汉文在线董事长兼总裁童之磊在致投资东说念主的一封信中提到，汉文在线的出海现实从“流量竞争”主动换挡，走向了“复利竞争”。短剧出海行业正阅历一场长远范式转机。当年两年，市集比拼的是“买量遵循”——谁能以更低老本赢得用户流量，谁就能占据限制上风。但刻下国外微短剧市集投流老本合手续高潮，纯流量逻辑已现瓶颈，“烧钱换增长”形式越来越难合计继。流量竞争依赖流量采购的旯旮遵循，复利竞争则依托现实钞票的AI复用升值。因此，汉文在线刻下也在加大在算力、数据、大模子等AI边界的高强度进入。

采写：南齐N视频记者 徐冰倩亚博app